Selon certains analystes critiques, le boom des investissements dans l’IA serait la « plus grande erreur d’allocation de capital de l’histoire ». D’autres arrivent à la conclusion inverse, et soutiennent qu’il s’agit d’un cycle de croissance, avec une augmentation des revenus et une dynamique de marché extraordinaire. Alors, qui a raison ?
La réponse à cette question n’est à l’heure actuelle pas disponible, selon Oren Etzioni, professeur émérite à l’Université de Washington. Mais elle devrait, selon lui, être disponible à partir du premier trimestre 2027. Il suffira de se fier au chiffre d’affaires réalisé par Amazon Web Services (AWS), la plus grande entreprise du cloud au monde.
La question pertinente pour l’IA n’est pas de savoir si la demande existe, ce qui est indéniable, mais si elle croît suffisamment vite pour absorber 700 milliards de dollars d’investissements annuels.
3 scénarios
Trois scénarios principaux se dessinent à l’heure actuelle. Selon le scénario optimiste, l’accélération récente du taux de croissance d’AWS est la nouvelle norme, AWS générant environ 66 milliards de dollars de revenus trimestriels d’ici le quatrième trimestre 2027.
Selon le scénario pessimiste, l’accélération récente n’était qu’une mesure de rattrapage, AWS générant des revenus décevants mais acceptables.
Enfin, selon le scénario catastrophe, la demande de travail en IA s’inverse et la couche GPU ne génère plus suffisamment de revenus pour couvrir ses coûts.
Pour Oren Etzioni, aucun de ces scénarios ne peut être réfuté à l’heure actuelle au vu des projections jusqu’au premier trimestre 2026, ce qui explique pourquoi les géants du cloud peuvent continuer à s’endetter et pourquoi le marché continue d’acheter leurs fonds. Quiconque prétend être certain de la trajectoire qui se dessinera cherche à vous vendre quelque chose.
GeekWire / 7 mai 2026
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