Tarifs douaniers, marges et diversification : deux stratégies face à la pression économique
Alors que les tensions commerciales s’intensifient sous l’administration Trump, Walmart et Amazon adoptent des approches contrastées pour atténuer l’impact des nouveaux tarifs douaniers. Walmart, malgré une croissance robuste de ses ventes (+2,5 % au dernier trimestre) et une progression de 22 % de son chiffre d’affaires e-commerce, a averti que des hausses de prix sont inévitables en raison de ses marges étroites et de sa dépendance aux produits importés.
En revanche, Amazon bénéficie d’une diversification accrue de ses revenus, notamment grâce à ses activités dans le cloud computing (AWS) et la publicité, qui lui confèrent une marge brute de 49 %, contre environ 25 % pour Walmart. Cette structure permet à Amazon d’absorber plus efficacement les chocs tarifaires et de maintenir sa compétitivité.
Les faibles marges du commerce de détail sont également une contrainte pour Amazon, mais ce dernier a pris soin de diversifier ses activités. Résultat : alors qu’il y a une dizaine d’années, les deux groupes affichaient des marges brutes similaires, autour de 20%, celle de Walmart est restée stable, tandis que celle d’Amazon a presque doublé, atteignant 49% l’an dernier.
Bénéfices record pour Amazon, malgré des investissements colossaux
Les deux entreprises prévoient un chiffre d’affaires d’environ 700 milliards de dollars cette année, mais les bénéfices d’exploitation d’Amazon devraient eux être deux fois supérieurs à ceux de Walmart, à hauteur de plus de 77 milliards de dollars pour Amazon. Ce chiffre est d’autant plus spectaculaire, qu’il prend en compte les coûts des investissements massifs d’Amazon dans l’intelligence artificielle et du lancement de son propre réseau de satellites, le projet Kuiper.
The Wall Street Journal / 17 mai 2025
