Alors que les résultats du deuxième trimestre ont dépassé les attentes sur la plupart des indicateurs, l’accueil de Wall Street s’est avéré très frais, avec une chute de 8% de l’action. Les raisons : des prévisions de bénéfices plus faibles que prévu, et une croissance du cloud jugée décevante par les investisseurs.
Le chiffre d’affaires et les bénéfices d’Amazon au deuxième trimestre ont été jugés très solides. La branche de commerce de détail est toujours en hausse régulière, tandis que les ventes publicitaires poursuivent leur envol, avec une hausse de 23%.
Augmentation des dépenses liées à l’IA
Amazon a annoncé avoir dépensé 31,4 milliards de dollars en investissement au cours du 2e trimestre. L’entreprise s’attend à ce que les investissements soient du même ordre de grandeur pour le reste de l’année.
Au total, Amazon pourrait dépenser plus de 118 milliards de dollars en investissements pour la seule année 2025, contre 100 milliards prévus en début d’année, et 83 milliards réalisés en 2024. Ces investissements sont principalement consacrés au développement d’infrastructures technologiques pour soutenir la demande en intelligence artificielle.
La concurrence, à commencer par Meta et Google, réalisent également de colossaux investissements. La question que tout le monde se pose est la suivante : quand est-ce que ces gros paris financiers sur l’IA commenceront à porter leurs fruits en termes de revenus et de bénéfices ?
Selon Andy Jassy, le développement et l’adoption de l’IA n’en sont encore qu’à leurs débuts.
Concurrence accrue pour AWS
Si AWS est toujours leader du marché du cloud, Microsoft Azure et Google Cloud affichent des taux de croissance plus élevés. Le chiffre d’affaires d’AWS, de 18% sur 1 an, dépasse tout juste les estimations de Wall Street. Dans le même temps, celui de Microsoft a atteint 39% et celui de Alphabet (Google) 32%.
Jassy a déclaré que parfois l’entreprise se développe plus rapidement que ses concurrents, et vice versa, mais AWS a toujours une activité cloud « considérablement plus importante ». « Je pense que le deuxième acteur représente environ 65 % de la taille d’AWS », a-t-il déclaré.
Le risque tarifaire est moins grave que prévu
Selon les résultats publiés pour le second trimestre, Amazon semble mieux gérer les nouveaux tarifs douaniers que Wall Street ne le craignait, et notamment ceux à hauteur de 30% concernant la Chine.
Les ventes de sa boutique en ligne ont dépassé les prévisions des analystes et ont progressé de 11 % sur un an, tandis que le chiffre d’affaires des services aux vendeurs a également dépassé les attentes. Le nombre d’articles vendus dans les boutiques en ligne et physiques d’Amazon a bondi de 12 %.
Les prévisions de ventes d’Amazon pour le troisième trimestre, qui tablent sur une croissance de 13 % pour le haut de gamme, suggèrent que « les droits de douane semblent avoir été efficacement absorbés par les fournisseurs, les commerçants et les clients », écrivent les analystes de Citizens. Ils attribuent une note de surperformance aux actions de la société.
« Nous n’avons constaté aucune baisse de la demande, ni aucune augmentation généralisée du prix de vente moyen », a déclaré Jassy
CNBC / 1er août 2025
